Сучасні економіки більшості країн характеризуються наявністю вагомих державних зовнішніх і внутрішніх боргів, в зв'язку з цим. Існує проблема боргової залежності держави перед фізичними та юридичними особами країни, яке випливає з проблеми дефіциту бюджету і як наслідок формується внутрішній борг. [6, с. 153]
У 2011 році, коли ринок ОФЗ вийшов на рекордні обсяги розміщення і вторинного обігу, частка державних паперів в портфелях приватних керуючих пенсійними накопиченнями збільшилася вдвічі. Протягом останніх чотирьох років значення боргових паперів як інвестиційного інструменту стрімко підвищувалася. Завдяки цьому в сучасній економіці частка довгострокових інституційних інвесторів на російському облігаційному ринку перевищує 70%. [5, с. 590]
Метою написання даної статті є виявлення співвідношення державного внутрішнього боргу і випуску державою цінних паперів.
Завдання, які необхідно вирішити в зв'язку із заданою метою:
- провести аналіз обсягу динаміки внутрішнього боргу РФ;
- провести структурний аналіз внутрішнього держборгу РФ.
В обсяг державного внутрішнього боргу Російської Федерації відповідно до бюджетного кодексу включаються:
Звернемося до наступної діаграмі, на якій зображено динаміку внутрішнього боргу РФ в період з 2010 по 2013 рік.
Мал. 1. Динаміка внутрішнього боргу РФ за 2010-2013 роки.
Спостерігаємо стрімке зростання внутрішнього боргу Російської Федерації. Якщо бути точними, то, за даними Мінфіну РФ Внутрішній борг становив:
Таблиця 1
Обсяг державного внутрішнього боргу РФ
За станом на
Обсяг державного внутрішнього боргу Російської Федерації, млрд. Руб.
всього
в т. ч. державні гарантії Російської Федерації у валюті Російської Федерації
01.01.2011
2940,39
472,25
01.01.2012
4190,55
637,33
01.01.2013
4977,90
906,6
01.01.2014
5722,24
1289,85
Ці дані свідчать про те, що внутрішній державний борг за останні чотири роки стрімко зростає: з 2011 року на сьогоднішній день він виріс майже в два рази, це є наслідком дефіциту бюджету. На початок 2011 внутрішній борг становив 2940,39 млрд. Рублів, а на початок 2014 року складав 5722,24 рублів. Державні гарантії на початок 2014 року становили значну цифру в порівнянні з попередніми роками 1289,85 млрд. Рублів, це, перш за все, пов'язано з проведенням олімпіади в Сочі, на яку були витрачені колосальні кошти, а саме близько 53 млрд. Доларів.
У 2013 році номінальний обсяг ВВП Росії склав 66,7 трлн рублів. Фізичний обсяг ВВП за 2013 рік зріс на 1,3%. Індекс-дефлятор ВВП за 2013 рік відносно до цін 2012 року дорівнював 106,5%
З проведених розрахунків випливає, що внутрішній борг РФ становить від ВВП: 0,008%, що свідчить про те, що внутрішній борг не такий небезпечний для розвитку економіки Росії. [5, с. 592]
Держава прагне погасити частину своїх боргів і робить він це через випуск державних цінних паперів. Було проведено дослідження по структурі внутрішнього боргу РФ за видами боргових зобов'язань.
Мал. 2. Державний внутрішній борг РФ, виражений в державних цінних паперах, номінальна вартість яких зазначена у валюті РФ 2011 рік у млрд. Рублів
Аналізуючи дані за 2011 рік, можна сказати, що основним випускається видом держоблігацій були ОФЗ-ПД, що становило приблизно 32% від обсягу внутрішнього боргу. Найнижча відсоткова частка була у ОГРВЗ - 0, 000004%.
Мал. 3. Державний внутрішній борг РФ, виражений в державних цінних паперах, номінальна вартість яких зазначена у валюті РФ 2012 рік у млрд. Рублів. [2, с. 14]
Даний малюнок дозволяє зробити висновок про те, що так само, як і в 2011 році найбільше випущено ОФЗ-ПД і найменше ОГРВЗ. Також в цьому році держава РФ випустила ще один вид зобов'язань - ОВНС. Випуск додаткових державних зобов'язань пояснюється тим, що державний борг зростає з кожним роком, таким чином, держава погашає частину своїх зовнішніх зобов'язань.
Мал. 4. Державний внутрішній борг РФ, виражений в державних цінних паперах, номінальна вартість яких зазначена у валюті РФ 2013 рік у млрд. Рублів
Провівши структурний аналіз внутрішнього боргу РФ за 2011-2013 роки, можна зробити висновок про те, що в основному держава випускає облігації федеральної позики з постійним доходом, на другому місці ОФЗ - АТ, на третьому ДСО-ППС і в 2012 році починає випускатися така боргова цінний папір як ОВНС. У порівнянні з 2011 роком, в 2013 випуск ОФЗ-ПД збільшився практично в два рази, що і відповідає попередньому аналізу обсягу внутрішнього державного боргу. [3, c. 58]
Роз'яснимо поняття абревіатур. ОФЗ - облігації федеральної позики, вони представляють собою сімейство облігацій з фіксованим доходом емітованих Міністерством Фінансів РФ.
Дана папір погашається в повному обсязі в дату погашення, а протягом строку обігу з річним або піврічним інтервалом виплачується певний при емісії купонний дохід. ОФЗ-ПД (з постійним доходом) почали випускатися в 1998. Купон виплачувався раз на рік і фіксувався на весь термін обігу. ОФЗ-АД (з амортизацією боргу) періодичне погашення основної суми боргу. ДСО-ППС - державні ощадні облігації з постійною процентною ставкою купонного доходу. ДСО-ФПС - державні ощадні облігації з фіксованою процентною ставкою купонного доходу. ОГРВЗ - облігації державного республіканського внутрішньої позики. ОВНС - облігації зовнішніх облігаційних позик. [4, с. 14]
Сучасний стан внутрішнього державного боргу Російської Федерації на 1 лютого 2014 року: ОФЗ-ПД - 301,261, ОФЗ-АД - 7.420, ДСО-ППС - 15,000 (номінальна вартість вказана в валюті РФ).
Статтею 15 Федерального закону «Про федеральному бюджеті на 2014 рік і на плановий період 2015 і 2016 років» передбачається затвердження Програми державних зовнішніх запозичень Російської Федерації на 2014 рік і на плановий період 2015 і 2016 років, відповідно до якої обсяг запозичень, здійснюваних в 2014 році шляхом випуску державних цінних паперів, номінальна вартість яких зазначена в іноземній валюті, складає в еквіваленті до 7 млрд доларів США. [1, с. 69]
Розпорядження встановлює граничний обсяг емісії зазначених державних цінних паперів на 2014 рік, який не повинен перевищувати еквівалент 7 млрд доларів США.
Міністерство фінансів прогнозує нам, що до кінця 2014 року держборг складе 14,7% від ВВП. Тим часом у зв'язку зі збільшенням обсягу розміщення державних цінних паперів, номінальна вартість яких зазначена у валюті РФ, витрати на обслуговування внутрішнього держборгу збільшаться в 2014 р. - на 23,2% - до 443,7 млрд руб., В 2015 р. - на 18,4% - до 525,5 млрд руб.
На цьому наші дослідження не закінчуються, в перспективі проаналізувати структуру зовнішнього боргу РФ і його вплив на економіку, будемо розвиватися далі в цьому напрямку.
література:
1. Бюджетний кодекс Російської Федерації.
2. Кадзаева І. Т. Модернізаційна складова система управління і обслуговування держборгом / І. Т. Кадзаева // Управління економічними системами // електронний журнал. - 2012. - № 44 (8). - С. 14.
3. Красс М. С., Цвирко С. В., Юрга В. А. Динаміка витратною економіки Росії / М. С. Красс // Фінанси і бізнес. - 2012. - № 3. - С. 57-62.
4. Павлова Е. В. Перспективи розвитку біржового товарного ринку Росії // Вектор науки Тольяттинского державного університету. Серія: Економіка та управління. 2014. № 1 (16). С. 60-63.
5. Павлова Е. В., Снхчян Т. Є. Росія і сучасний світ: ключові проблеми в економічній сфері // Молодий вчений. 2014. № 4. С. 589-593.
6. Павлова Е. В., Тупейко С. А. Аналіз федерального бюджету Російської Федерації за 2009 -2011 роки // Вектор науки Тольяттинского державного університету. Серія: Економіка та управління. 2012. № 4 (11). С. 155-158.
