Окуп а емость капіта а льних вкладень ний, один з показників ефективності капітальних вкладень, відношення капітальних вкладень до економічного ефекту, одержуваного завдяки цим вкладенням.
В СРСР мета капітальних вкладень, що спрямовуються на створення нових, розширення і реконструкцію діючих виробництв, підприємств, - збільшення обсягу виробництва і підвищення продуктивності суспільної праці, що визначають темпи комуністичного будівництва. «Партія надає першочергового значення підвищенню ефективності капітальних вкладень, вибору найбільш вигідних і економічних напрямків капітальних робіт, забезпечення найбільшого приросту продукції на кожен витрачений рубль капітальних вкладень, скорочення строків окупності цих вкладень» (Програма КПРС, 1973, с. 86). У масштабі всього народного господарства економічний ефект капітальних вкладень вимірюється зростанням чистої продукції - національного доходу. Ставлення капітальних вкладень до середньорічного приросту національного доходу, викликаного цими вкладеннями, дорівнює терміну їх окупності, вираженого в роках. Т. о., Загальна формула окупності по народному господарству
К: D Д = t,
де К - капітальні вкладення; D Д - приріст національного доходу, викликаний цими вкладеннями; t - термін окупності. О. к. В. може бути порівняно точно розрахована по народному господарству в цілому за умови, якщо встановлена частина національного доходу, що є результатом даних капітальних вкладень.
Розрахунок О. к. В. по галузях народного господарства дає менш точний результат, оскільки існуючі ціни відхиляються від вартості, отже, і обчислений національний дохід по галузях народного господарства відхиляється від своєї дійсної величини. По галузях промисловості, окремим підприємствам національний дохід взагалі не обчислюється, і в цих випадках О. к. В. по галузях промисловості і окремим підприємствам умовно визначається зіставленням капітальних вкладень із зростанням річного прибутку (або з річною економією на собівартості продукції), що отримуються в результаті капітальних вкладень:
К: D П = t,
де D П - приріст прибутку, що дорівнює економії на собівартості. Т. к. Приріст прибутку зазвичай менше приросту чистої продукції, то і термін окупності за рахунок приросту прибутку виходить менше.
Т. о., О. к. В. обчислюється на основі величини абсолютного ефекту у вигляді приросту доходу (чистої продукції), а також приросту прибутку і зниження поточних витрат.
О. к. В. може бути використана як показник порівняльної ефективності капітальних вкладень при виборі їх оптимального варіанту. Різні варіанти вирішення даної економічної завдання - розвитку галузі, підприємства і т.д. - зазвичай вимагають різних капітальних вкладень і поточних витрат, причому варіанти, що вимагають великих вкладень, мають меншу собівартість (якщо варіант з великими капітальними вкладеннями має і велику собівартість, то він явно невигідний). Для вибору оптимального варіанту проводиться попарне порівняння варіантів по капітальних вкладеннях і фінансових поточних витрат. Визначається по довільно обраної парі кращий варіант, що дає менший термін окупності. Потім «ланцюговим» методом цей кращий варіант зіставляється з будь-яким наступним, знову визначається кращий з двох і т.п., поки не буде знайдений кращий варіант з усіх розглянутих. В результаті такого порівняння встановлюється порівняльна ефективність варіантів по співвідношенню різниці капітальних вкладень і різниці поточних витрат за висловом
де t - термін окупності в роках; K 1, K 2 - капітальні вкладення по парі порівнюваних варіантів; C 1 і C 2 - поточні витрати. Якщо отриманий термін окупності нижче нормативу t 0, то варіант K 1 визнається більш ефективним, ніж варіант K 2.
При великій кількості варіантів розрахунок робиться зазвичай не по О. к. В., А по мінімуму приведених витрат , Причому як норматив застосовується величина 
, Зворотна терміну окупності. Якщо мова йде про заміну існуючої техніки, то її показники розглядаються як один з порівнюваних варіантів.
Літ .: Хачатуров Т. С., Економічна ефективність капітальних вкладень, М., 1964; Богачов В. Н., «Термін окупності». Теорія порівняння планових варіантів, М., 1966; Новожилов В. В., Проблеми виміру витрат і результатів при оптимальному плануванні, М., 1967; Красовський В. П., Проблеми економіки капітальних вкладень, М., 1967; Питання вимірювання ефективності капітальних вкладень, М., 1968; Типова методика визначення ефективності капітальних вкладень, М., 1969; Масі П., Критерії і методи оптимального визначення капіталовкладень, пров. з франц., М., 1971.
Т. С. Хачатуров.
