Сургутнафтогаз є однією з найбільш закритих компаній Росії. На тлі зростання акцій інших нафтовиків його цінні папери знаходяться поблизу багаторічних мінімумів, що не зовсім справедливо.
У минулому році Сургутнефетегаз упустив третє місце за обсягом видобутку нафти в Росії, тепер компанію випереджають Роснефть, Лукойл і Газпромнефть. Також Сургутнафтогаз не має якихось серйозних планів по розширенню і розвитку своєї діяльності, що також не може не відбитися на вартості його акцій.
З іншого боку навіть у відсутності подальшого розвитку у цінних паперів нафтової компанії є хороший потенціал зростання, особливо у привілейованих.
Основна вартість організації сьогодні знаходиться на банківських рахунках. Компанія до середини минулого року накопичила на своїх депозитах 2,27 трлн рублів, крім того в «кеші» зберігалося ще близько 172,1 мільярда рублів, тобто в цілому 2,45 трлн рублів. У той же самий час загальна сума всіх зобов'язань дорівнювала 571 мільярдів рублів, тобто якщо відняти від грошових коштів всі борги, то вийде 1,88 трлн рублів. Сьогодні капіталізація Сургутнефтегаза дорівнює 1,3 трлн рублів, тобто потенціал зростання акцій в 44%.
Обсяг депозитів Сургутнефтегаза (млн руб.)
Джерело: звіти компанії
Крім цього компанія продовжує функціонувати, і має активи, які можна розпродати, як мінімум, за 312 млрд рублів (використовувалися дисконти до активів). Таким чином, чиста вартість Сургутнефтегаза дорівнює майже 2,2 трлн рублів, що на 68% більше, ніж сьогодні оцінюють ринки.
Також варто відзначити, що незважаючи на те що організація навряд чи буде вести якусь серйозну діяльність по розширенню свого бізнесу, частка непрацюючих свердловин в загальному фонді підприємства становить близько 8% - найкращий показник серед всіх основних конкурентів.
Резюме від Investbrothers
З огляду на що Сургутнефтегаз є досить закритою організацією, при оцінці її вартості необхідно робити дисконт. За нашими оцінками, справедлива ціна паперів становить близько 52 рубля за штуку, а з поправкою на ризик 40-42 рубля.
Крім того, при інвестуванні коштів варто вибирати привілейовані акції, тому що по них виплачуються непогані дивіденди і, швидше за все, в 2018 р вони повернутися до своїх колишніх рівнів 7-9%.
Щоб бути в курсі останніх матеріалів від Investbrothers, підписуйтесь на наш Twitter , Facebook і VK .
Інша статистика:
- Цільові орієнтири по російським акціям
- Рублеві інвестиційні ідеї
Може бути цікаво:
- Банк Росії підтримає рубль
- Нафта має хороші шанси додати в ціні в другому півріччі 2018 р
- Частка іноземного капіталу на ринку ОФЗ досягла нового рекорду
- Як насправді виповнюється бюджет Росії?
- Американський фондовий ринок підійшов до ключового рівня. Що можна зробити?
- Російський експорт продовжує бути головним джерелом припливу валюти в країну
(Поки оцінок немає) Що можна зробити?
